美銀證券發表報告，將特斯拉(TSLA.US)目標價由341美元上調至471美元，認為特斯拉的核心汽車業務僅佔總估值的約12%，而Robotaxi佔45%、FSD佔17%、能源發電與儲存佔約6%，Optimus則佔 19%。本次目標價上調主要來自權益資本成本降低、Robotaxi進展理想，以及Optimus估值提高以反映進軍國際市場的潛力。
美銀證券指，調整對特斯拉預測以反映能源業務更強勁，2026年預測毛利率從28.5%上調至 31%、更親民的Model 3/Y車型，以及Robotaxi對服務與其他業務板的初步貢獻。同時考量與增長計劃相關的更高營業費用，2026年預估132億美元，較先前預測增加24%。該行繼續視特斯拉為目前市場上在自動駕駛與實體AI應用具最大優勢的公司。但考慮到特斯拉短期面臨挑戰，重申「中性」評級。
短期內，美銀證券認為特斯拉在北美汽車業務仍將面臨挑戰，主因IRA(《降低通膨法案》)補貼已到期。但對能源業務更為樂觀，今年為止表現優於預期。管理層對Robotaxi評論亦令人振奮，Tesla已將奧斯汀服務覆蓋區域擴大三次，並預計年底前於8-10個都會區推出Robotaxi。特斯拉的純視覺方案具潛力讓Robotaxi擴張速度遠超競爭對手。(ha/w)~
阿思達克財經新聞
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